GMV破万亿,亏损继续,拼多多的百亿补贴还能持

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2020-03-14 06:31

作者|向阳

来源|连线Insight(ID:lxinsight)

仅成长四年,拼多多就被称作“电商第三极”,市值一度超过京东,向第二的位置进军。

每一次财报的发布,拼多多都备受关注,股价也随之起伏。

3月11日,拼多多发布2019年Q4财报及年报。

2019年Q4,拼多多实现营收107.9亿元,同比增速91%,而前三个季度,拼多多营收同比增速是228%、169%、123%,可以看到增速在连续下滑。

本季平均月度活跃用户数为4.815亿,同比增速77%,这个数字低于2019年第三季度85%的增速。

总体而言,拼多多Q4的表现低于市场预期。

财报发布前,彭博13位分析师曾给出一致预期,拼多多2019年Q4营收将达110.3亿元,较去年同期增长95%;而J.P摩根的预测中,拼多多2019年Q4营收同比增速更是高达115%。

未达预期,让拼多多股价一度大跌近7%。3月11日美股收盘,拼多多报35.06美元/ADS。

去年年中开始,为了抢市场,拼多多推出百亿补贴。这一战略,直接导致了营销费用的大涨。在2019年Q3财报显示,拼多多包括在线和离线广告,以及促销补贴等在内的市场营销费用同比大增114%,致使公司当季营收远低于市场预期,净亏损也同比扩大了一倍多。

受此财报影响,拼多多股价创下IPO以来最大跌幅,下跌22.89%,其市值缩水至365亿美元。

不过,从整个电商市场来看,拼多多的“补贴换市场”战略颇为有效。

从用户数据来看。Q4当季,拼多多的净增活跃卖家4890万,而阿里和京东Q4的净增活跃买家数为1800万和2760万。

2019年全年,拼多多年活跃买家数达5.852亿,较上一年同期净增1.67亿。截止2019年底,阿里巴巴年活跃买家数为7.11亿,京东的年活跃买家数为3.62亿。

另一个数据是,拼多多全年的GMV(平台成交金额)突破万亿大关,成为GMV突破万亿最快的电商平台。阿里巴巴和京东突破万亿的时间分别花了14年和20年。

海豚智库创始人李成东提到,GMV突破万亿是超预期的,“我认为是完成了拼多多的既定目标,但疫情打乱了他们的节奏,补贴效果能不能延续还是个问题。”

尽管各项增速比起之前放缓,但对比其他电商平台,拼多多可以说跑得很快。拼多多的用户也超越京东,直逼阿里。“三亿拼多多”,已经快要变成“六亿拼多多”,这近6亿用户,将给拼多多的未来带来什么?

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亏损仍在继续,百亿补贴停得下来吗?

烧钱换增长,已经成为拼多多的标签。

目前,拼多多依然处于亏损状态。

去年Q4,拼多多亏损额为21.35亿元,较上一年同期的26.4亿元及Q3的27.9亿元均有所收窄。

2019年全年,拼多多亏损为69.7亿元,上年同期净亏损102.98亿元。

拼多多持续亏损的原因,是销售与市场费用的增长。2019年Q4,拼多多的销售与市场推广费用达92.7亿元,全年累计费用达271.7亿元,接近公司全年营收,其中“百亿补贴”计划是该费用增长的主要推动力。

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